El 24 de noviembre, Florentino Pérez, presidente del Real Madrid, comunicó a los socios del club la necesidad de establecer una estructura organizativa que garantice la protección del club y de sus propietarios. En su discurso, Pérez enfatizó la importancia de presentar una propuesta de reorganización societaria que asegure el futuro del Real Madrid y proteja a sus socios como verdaderos propietarios del club y su patrimonio económico. Sin embargo, la realidad que enfrenta el club es compleja: la opción de convertir al Real Madrid en una Sociedad Anónima Deportiva (SAD) se ha convertido en un dilema, ya que la legislación española presenta limitaciones que dificultan este modelo, especialmente el que se ha popularizado en Alemania, conocido como el «modelo Bayern».
### La Búsqueda de Inversores y la Primera ‘Palanca’
La situación financiera del Real Madrid ha sido complicada, especialmente tras la remodelación del estadio Santiago Bernabéu, que ha requerido una inversión monumental. Con un desembolso cercano a los 1.500 millones de euros, el club se ha visto obligado a buscar nuevas fuentes de inversión. Para mitigar esta carga financiera, Pérez activó una primera ‘palanca’, que consistió en la venta del 20% de los beneficios del negocio del Bernabéu durante 20 años a cambio de 360 millones de euros. Esta estrategia ha permitido al club mantener la propiedad del estadio mientras busca capital para cubrir sus necesidades económicas.
En 2021, el Real Madrid estableció una sociedad mercantil llamada Real Madrid Estadio SL, destinada a gestionar diversos aspectos relacionados con el estadio. Esta sociedad también es propietaria de Aparcamientos del Santiago Bernabéu SL, que se creó para construir parkings, aunque la adjudicación de este proyecto ha enfrentado revocaciones judiciales en dos ocasiones. La creación de filiales mercantiles es una estrategia que ha sido defendida por Anas Laghrari, un asesor financiero cercano a Pérez, quien aboga por esta opción para facilitar la entrada de inversores sin alterar la estructura tradicional del club.
### La Nueva Propuesta de Inversión
La propuesta que se está considerando actualmente no implica una venta directa del 10% del club, sino de una sociedad creada y controlada mayoritariamente por el Real Madrid. Esto permitiría la entrada de inversión sin comprometer el modelo de propiedad de los socios. La legislación española permite que los clubes realicen actividades comerciales y creen sociedades filiales, siempre que los ingresos se reinviertan en fines deportivos y no se distribuyan como beneficios. Esta estrategia busca mantener la esencia del club, al tiempo que se asegura la inyección de capital necesaria para afrontar los desafíos financieros.
La creación de esta sociedad instrumental podría permitir al Real Madrid transferir partes de su negocio, como la explotación del estadio, derechos de televisión y derechos de comercialización, a esta nueva entidad. Esto generaría participaciones que se repartirían entre los socios existentes, basándose en el censo de socios en el momento de la aprobación de la creación de la sociedad. Este modelo se asemeja a las estrategias exploradas por otros clubes, como el FC Barcelona, que ha implementado sociedades mercantiles para asegurar su viabilidad financiera.
La remodelación del Santiago Bernabéu ha resultado ser más costosa de lo previsto, con una inversión total que asciende a 1.347 millones de euros hasta junio de 2025. El presupuesto inicial en 2019 era de 575 millones, pero la inflación y otros factores han incrementado los costos, lo que ha llevado al club a solicitar préstamos adicionales. A día de hoy, la deuda pendiente relacionada con la reforma del estadio es de 1.132 millones de euros, y aún quedan obras por finalizar, como las mejoras acústicas para permitir la realización de conciertos.
La situación financiera del Real Madrid es un reflejo de los desafíos que enfrentan muchos clubes de fútbol en la actualidad. La necesidad de adaptarse a un entorno económico cambiante y la búsqueda de nuevas fuentes de ingresos son cuestiones que deben abordarse con urgencia. La estrategia de Florentino Pérez, que incluye la creación de sociedades mercantiles y la búsqueda de inversores, es un paso hacia la sostenibilidad financiera del club, aunque el camino por delante está lleno de incertidumbres y retos que deberán ser superados para garantizar el futuro del Real Madrid.
